展望二季度流动性水平，考虑到前期利率在宽松流动性环境下已经下行了较大幅度，后期只要央行货币政策没有转向，流动性仍然将逐步边际收紧，叠加供给放量，资金面难以成为推动利率进一步下行的动力。跨季后，市场资金面恢复偏松态势。短期看，月初扰动因素少，资金面基本无忧。虽然4月、5月面临连续大额财政收税的扰动，但资金面将以持稳为主。

由近期海南出台房屋限购新政以及全球贸易保护主义抬头来看，个人觉得部分投资者预判利好会超预期是有些道理的。一般来说，利好政策越多，级别越高，楼市就越容易被炒作，也就需要相应提高调控政策力度。还有，全球贸易保护主义抬头的背景下，我国会更有动力加大开放。

　　2024.6.5

　　一、行情播报

　　数据来源：文华财经；财联社整理

　　二、期市政策面

　　【欧盟官员称不会跟随美国对华征收关税，外交部：保护主义没有前途】

　　外交部发言人毛宁4日主持例行记者会。有记者提问，欧盟外交与安全政策高级代表博雷利2号接受采访时表示，对华脱钩非常困难，希望继续保持互利互惠的关系，但必须公平平衡。他还称，欧洲不会跟随美国对华征收关税，贸易战必须避免，欧方相信自由贸易，但自由必须是公平的。发言人对此有何评论？

　　毛宁表示，我们注意到有关表态，中方始终认为中欧经贸关系的本质是互利共赢，保护主义没有前途，开放合作才是正道。中国和欧盟互为第二大贸易伙伴，平均每分钟贸易往来近150万美元，中欧双向投资的存量已经超过2500亿美元，双方企业还在继续加码投资对方市场，中欧班列累计开行突破9万列，已经成为名副其实的亚欧贸易黄金通道。可以说中欧之间已经形成供应链、产业链、价值链，相互交融、深度互嵌的格局。

　　毛宁指出，中方将坚持推进高水平对外开放，致力于为各国企业提供开放、包容、透明的营商环境。希望欧方恪守坚持自由贸易，反对保护主义的承诺，同中方共同维护中欧经贸合作大局。

　　【美国能源部长：计划明年第一季度完成液化天然气出口审查】

　　美国能源部长格兰霍姆表示，美国计划在2025年第一季度完成液化天然气出口审查，不认为暂停许可将损害美国在全球液化天然气市场上的竞争力。

　　【韩国和非洲将就关键矿产展开对话】

　　首届韩国-非洲峰会在韩国首尔举行，会后韩国和非洲国家在一份联合声明中表示，双方将启动一个新的渠道，以稳定关键矿产资源的供应链。

　　三、国内市场动态

　　【集运欧线期货涨超8%，仅3个月累积涨幅高达256%】

　　自今年3月份以来，该品种一路上涨，几乎没有较为深度的回调，3个月内累积涨幅高达256%，多头坚挺程度远超黄金白银。基本面上，丹麦航运集团马士基（Maersk）周一在一份声明中表示，该公司在地中海和亚洲港口面临严重的码头拥堵，导致其船舶时间表大幅推迟。马士基还补充称，由于港口拥堵，将取消原定于7月初从中国和韩国出发的两趟西行航班。

　　此外，公司官网还发布公告表示，从2024年7月1日起对世界各地至海地的所有相关货箱征收紧急风险附加费（ERS）。具体费用为，20尺干箱250美元，20尺冷藏箱和40尺干箱500美元，40尺冷藏箱和45尺高柜干箱1000美元。

　　【产能下降价格上涨，生猪养殖步入盈利期】

　　据证券日报，近日生猪价格快速冲高，而体现生猪产能的核心指标能繁母猪存栏量，已经连续10个月回调，产能去化逐步见效，推动生猪价格上涨。上海钢联农产品事业部生猪分析师吴梦雷在接受记者采访时表示：“自5月份以来，现货生猪价格开启超预期上涨模式，月度涨幅超2元/公斤。短期来看，连日的价格大涨对后期上行空间或有一定透支。长期来看，供需关系向好趋势不变。”

　　【国家能源集团黄骅港务5月煤炭下水量创历史同期最高】

　　从国家能源集团黄骅港务公司获悉，5月份，该公司完成煤炭下水量1933.9万吨，同比增长22.2%，创历史同期最高水平。国家能源集团黄骅港务公司运营着全国最大煤炭下水港——黄骅港，是我国西煤东运、北煤南运重要枢纽港口。

　　【山东煤矿突水事故2人已无生命体征，搜救工作结束】

　　华丰煤矿突水事故现场救援指挥部2024年6月5日发布消息，2024年6月1日17时许，山东能源新汶矿业集团华丰煤矿突水事故发生。经过72小时，于6月4日17时许发现4人。之后，于19时许、20时许、20时40分许分别发现1人。所有被困人员升井后均立即送往医院。目前，5人状况平稳；另外2人经医学鉴定，已无生命体征。

　　四、环球市场动态

　　【SC原油期货再次大跌超3%，部分OPEC+成员国“偷偷增产”】

　　此前6月2日的OPEC+会议上，决定将部分深度减产措施延长至2025年。同时把8个成员国于2023年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底，之后将视市场情况逐步回撤这部分减产力度。高盛分析师称，这一结果对油价不利，逐步取消自愿减产表明，尽管近期全球石油库存增加，但几个OPEC+成员国仍有恢复产量的强烈愿望。

　　“针对取消额外减产措施公布了这样一份意外详细的默认计划，因此如果市场表现疲软，需求达不到OPEC+的预期，那么减产计划将难以为继。”高盛分析师表示，预计今年石油需求将增加150万桶/日，增幅低于OPEC+的预测。

　　【全球天然气供应收紧？澳大利亚重要LNG设施停产】

　　当地时间周一（6月3日），澳大利亚一个重要的液化天然气（LNG）出口设施停止生产，这可能会使全球天然气供应进一步收紧。此前，欧洲最大天然气供应国挪威的一个天然气厂意外出现停机事件。澳大利亚是全球最大的LNG出口国之一，雪佛龙在当地拥有两家LNG工厂，分别是惠斯通（Wheatstone）和高庚（Gorgon），两家工厂合计约占全球5%至7%的LNG供应，惠斯通每年可出口890万吨LNG，而高庚的出口能力则为1560万吨。知情人士透露，高庚的三个装置中有一个停止了生产。高庚LNG厂上周五刚刚恢复全面生产，在5月份大部分时间里，该工厂的一个装置都处于维护状态。

　　【道达尔能源在亚洲签署了两项液化天然气协议】

　　道达尔能源6月4日宣布在亚洲签订两份新的液化天然气中长期合同：与印度石油公司签订销售和购买协议，自2026年起，每年向印度输送至多80万吨的液化天然气，为期十年；与韩国东南电力公司（Korea South-East Power）签订协议，从2027年起，每年向韩国输送至多约50万吨的液化天然气，为期五年。

　　【新加坡港口大堵船，集装箱航运价格上涨】

　　数据显示，5月在新加坡等待靠泊的集装箱数量出现了激增，在5月下旬的高峰时期，最高等待靠泊的集装箱数量曾达到48.06万个20英尺的标准集装箱。标普全球的最新报告显示，亚洲主要港口，特别是新加坡的拥堵，也导致了集装箱航运价格的上涨。

　　五、期货行业聚焦

　　【5月全国期货市场交易简报出炉，白银成交额高达5万亿】

　　中期协发布了《2024年5月全国期货市场交易情况》简报，内容显示，以单边计算， 5月全国期货交易市场成交量为7.1亿手,成交额为555,891.37亿元，同比分别下降13.88%和增长10.36%。从具体品种来看，白银为5月当之无愧的商品“王者”。据统计显示，5月白银期货共有成交量43,715,266手为所有商品中最多，同比增88.60%，环比减少3.01%。

　　成交额则高达52,373.14亿元，这一数字不仅远超所有商品期货，甚至碾压所有金融期货品种，较中证1000股指还多1.6万亿以上，占到了全国份额的9.42%。其同比大增173.10%，环比增7.24%。而黄金的热度退减不少，截至5月底，黄金成交量5,778,764手，环比下降45.87%，成交额32,427.54亿元，环比降45.56%。

　　【广期所：2024年端午节假期前后调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准】

　　广州期货交易所发布通知，自2024年6月6日（星期四）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为7%，投机交易保证金标准调整为9%，套期保值交易保证金标准调整为8%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准维持不变。自2024年6月11日（星期二）恢复交易后，在工业硅期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度维持7%，投机交易保证金标准维持9%，套期保值交易保证金标准维持8%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准维持不变。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。

　　【“热辣滚烫”天气袭击衍生品工具助力驾驭“对冲术”】

　　据中证报股市如何配资炒股，近期，多国遭遇极端高温天气的新闻屡见报端。极端高温除了影响民众生活，还会给大宗商品市场带来冲击，进而加剧农业、能源化工、航运等市场价格波动。业内人士表示，极端天气对大宗商品的影响主要在于农业和能源领域。投资者可根据极端天气发生时间，寻找产量或消费量可能受到影响的对应地区对应农作物或能源等大宗商品进行交易。对于担忧原料商品价格上涨的投资者而言，可关注天气指数类衍生品风险管理产品，或运用期货及期权工具，锁定采购成本或对冲用能成本攀升风险，从而实现企业稳健经营。